บริหาร ค่าตอบแทน หุ้น ตัวเลือก ที่ไม่สะดวก ความจริง

บริหาร ค่าตอบแทน หุ้น ตัวเลือก ที่ไม่สะดวก ความจริง

ความแตกต่าง ระหว่าง การเคลื่อนไหว ค่าเฉลี่ย
ทั้งหมด เกี่ยวกับ อัตราแลกเปลี่ยน ในตลาด ใน ประเทศสหรัฐอเมริกา
เชส ออนไลน์ -trading- ค่าธรรมเนียม


-Class B- หุ้น ตัวเลือก ฝรั่งเศส ไบนารี ตัวเลือก สัญญาณ การตรวจทาน 4h -forex- ระบบ Forex- ร่อน - 1-5m - กรอบเวลา ซื้อขาย ระบบ Forex- DLA- bystrzakgiw รูปแบบไฟล์ PDF เต็มรูปแบบ ดี -forex- วัน ซื้อขาย กลยุทธ์

การชดเชยผู้บริหารและตัวเลือกหุ้น: ความไม่สะดวก 3. Jean-Pierre Danthine และ John B. Donaldson ข้อมูลการติดต่อเพิ่มเติม John B. Donaldson: มหาวิทยาลัยโคลัมเบียบทคัดย่อ: เราทบทวนปัญหาเรื่องค่าตอบแทนผู้บริหารในบริบทของการผลิตสมดุล ข้อ จำกัด ที่เข้มงวดเกี่ยวกับรูปแบบของสัญญาการจัดการสัญญาตัวแทนซึ่งข้อ จำกัด ที่ดูเหมือนว่าจะไม่สามารถเข้ากันได้กับข้อเท็จจริงที่ว่ากลุ่มผู้บริหารระดับสูงหลายคนมีค่าตอบแทนในรูปแบบของตัวเลือกต่างๆและรางวัลที่คล้ายกับตัวเลือก ดังนั้นเราจึงวัดขอบเขตที่สัญญานูนอย่างเดียวอาจทำให้ผู้บริหารจัดการการลงทุนและการจ้างงานได้ใกล้เคียงที่สุด การถามคำถามนี้เป็นหลักเพื่อถามว่าสัญญาดังกล่าวมีประสิทธิภาพสามารถจัดปัจจัยการลดปัจจัยการสุ่มของผู้จัดการกับผู้ถือหุ้นคนงาน เราดูรายละเอียดสถานการณ์ที่แน่นอนตามที่การจัดตำแหน่งนี้เป็นไปได้และเมื่อไม่ได้ งานที่เกี่ยวข้อง: เอกสารการทำงาน: ค่าตอบแทนผู้บริหารและตัวเลือกสต็อค: ความไม่สะดวก (2008) รายการนี้อาจมีอยู่ในที่อื่น ๆ ใน EconPapers: ค้นหารายการที่มีชื่อเดียวกัน การอ้างอิงการส่งออก: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText เอกสารเพิ่มเติมในชุดเอกสารวิจัยสถาบันการเงินของประเทศสวิสเซอร์แลนด์จาก Swiss Finance Institute Series ที่จัดทำโดย Marilyn Barja () ไซต์นี้เป็นส่วนหนึ่งของ RePEc และข้อมูลทั้งหมดที่แสดงที่นี่เป็นส่วนหนึ่งของชุดข้อมูล RePEc งานของคุณหายไปจาก RePEc ต่อไปนี้เป็นวิธีการบริจาค คำถามหรือคำถามที่พบบ่อยตรวจสอบคำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ EconPapers FAQ หรือส่งจดหมายไปที่คณะกรรมการได้พยายามหาแนวทางในการปรับผลประโยชน์ของผู้บริหารและผู้ถือหุ้นการเลือกผู้บริหารมีสัดส่วนที่มากขึ้นกว่าค่าตอบแทนรวมของซีอีโอทั่วไป (Murphy 1999) บางครั้งการปฏิบัตินี้นำไปสู่การชำระเงินค่าชดเชยรวมที่มีขนาดใหญ่มากเท่าที่จะเยาะเย้ยการเชื่อมต่อที่พวกเขาควรจะสนับสนุน ทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ต้องพูดเกี่ยวกับการชดเชยผู้บริหารในบริบทแบบไดนามิกจากมุมมองแนวความคิดการให้สิทธิ์ในหุ้นในการส่งเสริมการตัดสินใจด้านการบริหารที่ถูกต้องมีความมั่นใจว่าเราจะสามารถมั่นใจได้อย่างไรว่าเมื่อส่วนใหญ่ของผู้บริหารชดเชยจะถือว่าเป็นแบบฟอร์มนี้ เขาหรือเธอจะถูกนำไปสู่การจ้างแรงงานเดียวกันและการตัดสินใจลงทุนในทุนที่ผู้ถือหุ้นต้องการจะทำเองหากได้รับการแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษรเช่นเดียวกันการจูงใจในการบริหารงานและการออกแบบสัญญาชดเชยเมื่อคำนึงถึงผลประโยชน์โดยรวมของค่าตอบแทนผู้บริหาร คือในบริบทสมดุลทั่วไปหนึ่งพบว่าสำหรับสัญญาที่จะชักจูงให้ผู้จัดการตัดสินใจทางธุรกิจที่ถูกต้องตามความหมายข้างต้นจะต้องมีคุณลักษณะสามประการดังต่อไปนี้ 1 ส่วนสำคัญของค่าตอบแทนของผู้จัดการต้องขึ้นอยู่กับบริบทในการทำงานของ บริษัท เอง สอดคล้องกับข้อความทั่วไปของความมั่งคั่งของการศึกษาเศรษฐศาสตร์จุลภาค แต่สิ่งนี้ไม่เพียงพอ ลักษณะทั่วไปของสัญญาต้องเป็นเช่นว่าผู้จัดการไม่ได้เป็นผลมาจากข้อกําหนดแรกนี้การมีกระแสรายได้ที่มีคุณสมบัติของชุดข้อมูลช่วงเวลาที่แตกต่างไปจากคุณสมบัติของชุดข้อมูลลำดับเวลาของกระแสรายได้ที่ผู้ถือหุ้นพึงพอใจ ข้อ จำกัด ในภายหลังนี้เกิดขึ้นเนื่องจากเป็นที่รู้จักกันดีรายได้และตำแหน่งการบริโภคของผู้จัดการจะเป็นตัวกำหนดความตั้งใจของเขาหรือเธอในการดำเนินโครงการที่มีความเสี่ยง การมีส่วนร่วมที่เหมาะสมที่สุดกำหนดให้ทัศนคติด้านความเสี่ยงนี้ไม่แตกต่างจากผู้ถือหุ้นเป็นอย่างมาก คุณลักษณะที่สองอาจต้องได้รับการแก้ไขหากความเสี่ยงด้านการจัดการของผู้จัดการมีความแตกต่างจากผู้ถือหุ้น แรงจูงใจทั่วไปสำหรับตัวเลือกหุ้น (ในทางตรงกันข้ามกับตำแหน่งตราสารทุนบริสุทธิ์) คือแม่นยำว่าการขาดความหลากหลายของรายได้ (ของรายได้) ของผู้จัดการอาจทำให้เธอมีความรอบคอบมาก (ในการแสวงหาชีวิตที่เงียบสงบ) นี่เป็นแนวคิดที่อยู่เบื้องหลังการตั้งค่าตอบแทนผู้บริหารตามสัญญานูนสูงซึ่งก็คือสิ่งที่คว่ำดีจริงๆ แต่ข้อเสียไม่เลวนัก ความไม่เท่าเทียมนี้เป็นสิ่งจำเป็นทำให้ผู้บริหารที่ไม่ชอบความเสี่ยงในการตัดสินใจด้านการลงทุนที่ถูกต้องจากมุมมองของผู้ถือหุ้นที่มีความหลากหลาย สัญญาที่ถูกครอบงำด้วยตัวเลือกที่กำหนดไว้ผู้ถือหุ้นจะได้รับรายได้ทั้งค่าแรงและเงินปันผลโดยค่าจ้างหรือเงินเดือนส่วนใหญ่เป็นค่าเฉลี่ยของทั้งสอง นี่เป็นนัยของการบัญชีรายได้แห่งชาติ ในเศรษฐกิจสมัยใหม่โดยทั่วไป GDP ประมาณ 23 ของ GDP ประกอบด้วยค่าจ้างโดยบัญชีรายได้ในเมืองหลวงมีเพียง 13 คะแนน 1 และ 2 ข้างต้นเท่านั้นจึงหมายความว่าสัญญาที่ดีที่สุดจะมีทั้งเงินเดือน (โดยมีคุณสมบัติใกล้เคียงกับค่าจ้าง) (มีคุณสมบัติเชื่อมโยงกับรายได้ที่เกิดขึ้นกับเจ้าของทุน) โดยที่ก่อนหน้านี้มีขนาดใหญ่กว่าเดิมถึงสองเท่า ส่วนของแรงจูงใจอาจเป็นรูปแบบของส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่สามารถซื้อขายได้ (ให้สิทธิในการจ่ายเงินปันผลเป็นประจำ) หรืออาจจะเชื่อมโยงกับราคาหุ้นของ บริษัท ได้ง่ายขึ้น นอกจากนี้ทั้งสองคอมโพเนนต์เหล่านี้ป้อนเชิงเส้นลงในฟังก์ชันการชดเชยของผู้จัดการ ในโลกธุรกิจในปัจจุบันส่วนประกอบเงินเดือนดูเหมือนจะเล็กเกินไปเมื่อเทียบกับองค์ประกอบแรงจูงใจ Hall and Murphy (2002) รายงานว่ามูลค่าปัจจุบันของหุ้นเป็นตัวเลือกที่ 47 ของค่าเฉลี่ยของซีอีโอที่จ่ายในปี 2542 Equilar, Inc. ซึ่งเป็น บริษัท ที่ปรึกษาค่าตอบแทนผู้บริหารรายงานว่าหุ้นตัวเลือกหุ้นแทน 81 ของค่าตอบแทนซีอีโอที่ใหญ่ที่สุดใน 150 Silicon Valley ในปี 2549 สิ่งที่เกิดขึ้นกับสิ่งจูงใจหากส่วนของเงินเดือนต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับองค์ประกอบที่จูงใจความไม่สมดุลระหว่างองค์ประกอบของค่าตอบแทนของผู้บริหารจะส่งผลให้ บริษัท มีผลประกอบการที่ดีขึ้นจากมุมมองของผู้ถือหุ้น พวกเขามักชอบนโยบายการลงทุนเชิงรุกมากในขณะที่ผู้จัดการจะไม่ค่อยเต็มใจที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ดีและเลือกกลยุทธ์การลงทุนเชิงป้องกันอย่างรอบคอบหรือแม้กระทั่งอาจเป็นกลยุทธ์ป้องกันวัฏจักร ปัญหานี้เป็นที่ยอมรับกันดีและเป็นข้ออ้างหลักในการใช้สัญญาค่าชดเชยการเบิกจ่ายที่สูง (เช่นตัวเลือก) สัญญานูนสามารถเอาชนะความเป็นไปได้นี้ได้โดยการลดต้นทุนส่วนบุคคล (คาดว่าจะ) ให้กับผู้จัดการการลงทุนของ บริษัท ที่เพิ่มขึ้นเมื่อถึงเวลาที่ดี ถ้าการตั้งค่าผู้จัดการมีการแสดงออกอย่างดีโดยฟังก์ชันอรรถประโยชน์ลอการิทึมของการบริโภค แต่แล้วอาร์กิวเมนต์หลังนี้ไม่ได้ใช้การดำเนินการของผู้จัดการจะไม่รู้สึกถึงความนูนของสัญญา นั่นคือแม้สัญญาชดเชยที่เต็มไปด้วยตัวเลือกจะไม่ทำให้ผู้จัดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของพวกเขาเล็กน้อย การประยุกต์ใช้ตรรกะแบบนี้จะทำให้ได้ผลลัพธ์ที่โดดเด่นยิ่งขึ้น หากผู้จัดการเกิดความเสี่ยงมากขึ้นกว่าที่จะถูกกำหนดโดยยูทิลิตี้ log การกำหนดค่าที่สมเหตุสมผลทั้งหมดวิธีเดียวที่จะทำให้เกิดพฤติกรรมการบริหารที่ดีที่สุดคือการใช้แพคเกจค่าตอบแทนที่แปลกใหม่ซึ่งค่าตอบแทนของผู้จัดการมีความสัมพันธ์ผกผันกับผลการดำเนินงานของ บริษัท นี้จะหมายถึงสัญญาที่จ่ายค่าชดเชยสูงเมื่อผลกำไรต่ำและในทางกลับกัน ในสถานการณ์เช่นนี้แพคเกจค่าตอบแทนที่เป็นตัวเลือกจะชักชวนให้ผู้จัดการดำเนินการในรูปแบบที่ตรงข้ามกับสิ่งที่ผู้ถือหุ้นต้องการ โดยทั่วไประดับของความนูนของสัญญาต้องเกี่ยวข้องกับความเกลียดชังของญาติของผู้จัดการเมื่อเทียบกับผู้ถือหุ้นและหากปริมาณเหล่านี้ไม่ได้ประมาณไว้อย่างแม่นยำความสูญเสียด้านสวัสดิการขนาดใหญ่จะเกิดขึ้น ข้อสรุปจากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาคทางทฤษฎีสถานการณ์ภายใต้สัญญาชดเชยการเสียเปรียบสูงซึ่งอาจมีตัวเลือกมากขึ้นจะช่วยให้ผู้จัดการในการตัดสินใจด้านการจ้างงานและการตัดสินใจด้านการลงทุนถูกกำหนดไว้อย่าง จำกัด ก็น่าแปลกใจถ้าสถานการณ์เหล่านี้เป็นจริงในกรณีสัญญาทั่วไป Danthine, Jean-Pierre และ John B. Donaldson, Executive Compensation and Stock Options: ความไม่สะดวก, CEPR Discussion Paper 6890. Hall, Brian J. และ K. Murphy, Stock Options สำหรับผู้บริหารที่ไม่กระจายตัว, วารสารบัญชีและเศรษฐศาสตร์ 33 (2002), 3-42 Murphy, K. ค่าตอบแทนผู้บริหารใน O. Ashenfelter และ D. Card (eds) คู่มือแรงงานเศรษฐศาสตร์ ฉบับ 3B, North Holland, 1999, 2485-2567 1 ดูบทความที่อ้างถึงในการอ้างอิงสำหรับรายละเอียดข้อ จำกัด และหลักฐานการชดเชยค่าตอบแทนและตัวเลือกหุ้น: ความจริงไม่สะดวก 6890, CEPR เอกสารการอภิปรายจาก C.E.P.R. บทวิจารณ์บทคัดย่อ: เราทบทวนปัญหาเรื่องค่าตอบแทนผู้บริหารภายในบริบทการผลิตสมดุลทั่วไป ข้อบังคับด้านการชดเชยในช่วงเวลามีข้อ จำกัด ที่เข้มงวดในรูปแบบของสัญญาการชดเชยค่าตอบแทนของตัวแทนซึ่งข้อ จำกัด ที่ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับข้อเท็จจริงที่ว่ากลุ่มผู้บริหารระดับสูงหลายรายมีค่าตอบแทนอยู่ในรูปแบบของตัวเลือกต่างๆและรางวัลที่เป็นตัวเลือกเช่น ดังนั้นเราจึงวัดขอบเขตที่สัญญานูนอย่างเดียวอาจทำให้ผู้บริหารจัดการการลงทุนและการจ้างงานได้ใกล้เคียงที่สุด การถามคำถามนี้เป็นหลักเพื่อถามว่าสัญญาดังกล่าวมีประสิทธิภาพสามารถจัดปัจจัยการลดปัจจัยการสุ่มของผู้จัดการกับผู้ถือหุ้นคนงาน เราดูรายละเอียดสถานการณ์ที่แน่นอนตามที่การจัดตำแหน่งนี้เป็นไปได้และเมื่อไม่ได้ (ลิงค์ภายนอก) cepr.orgactivepublicationsdiscussionpapersdp.phpdpno6890 (applicationpdf) เอกสารการสนทนาของ CEPR สามารถดาวน์โหลดได้ฟรีสำหรับนักวิจัยสมาชิกและสมาชิกของเรา หากคุณตกอยู่ในประเภทเหล่านี้ แต่มีปัญหาในการดาวน์โหลดเอกสารของเราโปรดติดต่อเราที่ subscriberscepr.org ผลงานที่เกี่ยวข้อง: เอกสารการทำงาน: ค่าตอบแทนผู้บริหารและตัวเลือกสต็อค: ความจริงที่ไม่สะดวก (2008) รายการนี้อาจมีอยู่ในที่อื่น ๆ ใน EconPapers: ค้นหา สำหรับรายการที่มีชื่อเดียวกัน การอ้างอิงการส่งออก: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText เอกสารเพิ่มเติมในเอกสารอ้างอิง CEPR จาก C.E.P.R. ศูนย์เอกสารเพื่อการวิจัยนโยบายเศรษฐกิจ, 77 ถนน Bastwick, London EC1V 3PZ ข้อมูลชุดข้อมูลเก็บรักษาโดย () ที่อยู่อีเมลนี้ไม่ถูกต้องโปรดติดต่อ
Bollinger   วง ที่มี การแจ้งเตือน
GCI   สาธิต -forex- ดาวน์โหลด