กองทุนป้องกันความเสี่ยง -trading- กลยุทธ์ รูปแบบไฟล์ PDF

กองทุนป้องกันความเสี่ยง -trading- กลยุทธ์ รูปแบบไฟล์ PDF

ฟรี -forex- แผนภูมิ - AUD -usd
Forex- iPhone   แอป
Forexpros   เงิน แผนภูมิ


Forex- 1m ระบบ Forex- สวีเดน เปิด ชั่วโมง Forex- กำไร เครื่องคิดเลข Forex- แอฟริกา ชี้แจง - เรียบ เคลื่อนไหว เฉลี่ย - Excel Forex- LLC บริษัท

หลายกลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เคยพิจารณาการลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยง เป็นขั้นตอนแรกนักลงทุนที่มีศักยภาพจำเป็นต้องทราบว่าเงินเหล่านี้ทำเงินได้อย่างไรและต้องใช้ความเสี่ยงเท่าใด ในขณะที่ไม่มีเงินสองเท่าเหมือนกันส่วนใหญ่จะสร้างผลตอบแทนจากกลยุทธ์ต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งอย่าง: กองทุนเฮดจ์ฟันด์รายแรกที่อัลเฟรดดับเบิลยูโจนส์เปิดตัวในปีพ. ศ. 2492 ใช้กลยุทธ์ทุนหุ้นระยะยาวซึ่งยังคงมีส่วนแบ่งการถือหุ้นของหุ้นสิงโต สินทรัพย์กองทุนวันนี้ แนวคิดนี้ง่ายมาก: การวิจัยเพื่อการลงทุนคาดว่าจะเป็นผู้ชนะและผู้แพ้ที่คาดไว้ดังนั้นทำไมไม่ลองเดิมพันทั้งสองตำแหน่งในฐานะผู้ถือครองสัญญาระยะยาวเพื่อเป็นหลักประกันการจัดหาตำแหน่งสั้น ๆ ในกลุ่มผู้แพ้ พอร์ตการค้าแบบรวมจะสร้างโอกาสมากขึ้นสำหรับรายได้ที่เฉพาะเจาะจง (เช่นเฉพาะสต๊อก) และช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดเนื่องจากกางเกงขาสั้นช่วยชดเชยการเปิดรับตลาดที่ยาวนาน ในสาระสำคัญส่วนแบ่งระยะยาวเป็นส่วนขยายของการซื้อขายคู่ ซึ่งนักลงทุนไปนานและสั้นสอง บริษัท คู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกันขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าญาติของพวกเขา ถ้าเจเนอรัลมอเตอร์ (GM) มีราคาถูกเมื่อเทียบกับฟอร์ดเช่นคู่ค้าอาจซื้อหุ้น GM มูลค่า 100,000 หุ้นและมีหุ้นปันผลเท่ากัน การเปิดตลาดสุทธิเป็นศูนย์ แต่ถ้า GM ทำได้ดีกว่าฟอร์ดนักลงทุนจะทำเงินได้ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดโดยรวม สมมติว่าฟอร์ดขึ้น 20 และ GM เพิ่มขึ้น 27 ผู้ประกอบการขายจีเอ็มสำหรับ 127,000 ครอบคลุมฟอร์ดสั้นสำหรับ 120,000 และกระเป๋า 7,000 ถ้าฟอร์ดตก 30 และจีเอ็มตก 23 เขาขายจีเอ็มสำหรับ 77,000 ครอบคลุมระยะสั้นฟอร์ด 70,000 และยังคงกระเป๋า 7,000 หากพ่อค้าผิดและฟอร์ดมีประสิทธิภาพสูงกว่า GM แต่เขาจะเสียเงิน ทุน Longshort คือการใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงต่ำในการบริหารสต๊อคสต็อกของผู้จัดการ กองทุนหุ้นระยะยาวของ Longshort มีโอกาสได้รับผลตอบแทนสุทธิเป็นเวลานานเนื่องจากผู้บริหารส่วนใหญ่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงของราคาตลาดทั้งหมดด้วยอันดับเครดิตระยะสั้น ส่วนของรายการที่ไม่ได้รับการป้องกันอาจมีความผันผวนแนะนำองค์ประกอบของเวลาในตลาดให้ผลตอบแทนโดยรวม ในทางตรงกันข้ามกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบไม่เป็นกลางในตลาดมุ่งเป้าไปที่การได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดสุทธินั่นคือกางเกงขาสั้นและกางเกงขายาวมีมูลค่าตลาดเท่ากันซึ่งหมายความว่าผู้จัดการจะสร้างผลตอบแทนทั้งหมดจากการเลือกหุ้น กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงต่ำกว่ากลยุทธ์ที่ยาวลำเอียง - แต่ผลตอบแทนที่คาดว่าจะต่ำกว่าด้วย กองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบ Longshort และเป็นกลางในตลาดกำลังดิ้นรนเป็นเวลาหลายปีหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550 ทัศนคติของนักลงทุนมักเป็นแบบไบนารี: ความเสี่ยง (bullish) หรือ risk-off (หยาบคาย) - และเมื่อหุ้นขึ้นหรือลงพร้อมเพรียงกลยุทธ์ที่ขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้นไม่ทำงาน นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ยังช่วยลดรายได้จากการคืนเงินกู้หุ้น หรือดอกเบี้ยที่ได้รับจากหลักประกันเงินสดที่ติดประกาศจากหุ้นที่ยืมมาขายสั้น เงินสดให้ยืมออกไปในชั่วข้ามคืนและนายหน้าให้ยืมมีสัดส่วน - โดยปกติดอกเบี้ย 20 ดอกเบี้ย - เป็นค่าธรรมเนียมในการจัดสินเชื่อสต็อกและคืนเงินส่วนที่เหลือให้กับผู้กู้ (ซึ่งเป็นเงินสด) หากอัตราดอกเบี้ยค้างคืนอยู่ที่ 4 และกองทุนกลางตลาดมีรายได้ 80 คืนโดยทั่วไปจะได้รับ 0.04 x 0.8 3.2 ต่อปีก่อนค่าธรรมเนียมแม้ว่าจะมีพอร์ตการลงทุนไม่ราบรื่นก็ตาม แต่เมื่อมีอัตราใกล้ศูนย์ดังนั้นการคืนเงิน ความเป็นกลางของตลาดที่เรียกว่า arbitrage การควบรวมกิจการมีผลตอบแทนจากการครอบครองกิจการ หลังจากได้มีการประกาศการแลกเปลี่ยนหุ้นผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายและขายหุ้นผู้ซื้อระยะสั้นในอัตราส่วนที่กำหนดโดยข้อตกลงควบกิจการ ข้อตกลงนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขบางอย่างเช่นข้อบังคับการอนุมัติคะแนนเสียงที่เป็นที่พอใจของผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายและไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์อย่างมีนัยสำคัญในธุรกิจเป้าหมายหรือฐานะทางการเงิน บริษัท เป้าหมายมีมูลค่าการซื้อขายน้อยกว่ามูลค่ารวมต่อหุ้นซึ่งเป็นส่วนที่ชดเชยความเสี่ยงในการลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่การทำธุรกรรมอาจไม่ปิดและมูลค่าของเงินจนถึงการปิดกิจการ ในการทำธุรกรรมเงินสด เป้าหมายการซื้อขายหุ้นของ บริษัท ลดลงเป็นเงินสดที่ต้องจ่ายเพื่อปิดบัญชีดังนั้นผู้จัดการไม่จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยง ในทั้งสองกรณีการแพร่กระจายให้ผลตอบแทนเมื่อการจัดการไปถึงไม่ว่าสิ่งที่เกิดขึ้นกับตลาดไม่ การจับผู้ซื้อมักจะจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงกว่าราคาหุ้นก่อนตกลงดังนั้นนักลงทุนต้องเผชิญกับความสูญเสียขนาดใหญ่เมื่อการทำธุรกรรมแตกสลาย Convertibles เป็นหลักทรัพย์แบบไฮบริดที่รวมพันธบัตรตัวต่อตัวกับตราสารทุน กองทุนเพื่อการกีดกันการเก็งกำไรแบบแปลงสภาพเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพที่มีสิทธิแปลงสภาพเป็นเวลานานและมีสัดส่วนของหุ้นที่พวกเขาแปลง ผู้จัดการพยายามที่จะรักษาตำแหน่งเดลต้าเป็นกลางซึ่งตำแหน่งของพันธบัตรและหุ้นจะชดเชยความผันผวนของแต่ละตลาด เพื่อรักษาความเป็นกลางเดลต้าผู้ค้าจะต้องเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงของตนเช่นขายหุ้นเพิ่มในระยะสั้นหากราคาขึ้นและซื้อหุ้นคืนเพื่อลดการป้องกันความเสี่ยงหากราคาตกลงไปโดยบังคับให้ซื้อต่ำและขายสูง arbitrage แปลงสภาพ thrives บนความผันผวน ยิ่งมีหุ้นเด้งขึ้นเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นในการปรับการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าและผลกำไรจากการขายหนังสือ กองทุนเจริญเติบโตได้เมื่อความผันผวนสูงหรือลดลง แต่ต้องต่อสู้เมื่อความผันผวนของความผันผวน - เช่นเดียวกับที่เคยทำในช่วงเวลาของความเครียดในตลาด การเก็งกำไรแปลงสภาพมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ เกินไป: หากผู้ออกเป็นเป้าหมายการครอบครองพรีเมี่ยมการแปลงเบาบางลงก่อนที่ผู้จัดการจะสามารถปรับการป้องกันความเสี่ยงได้ก่อให้เกิดความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ บนพรมแดนระหว่างตราสารทุนและรายได้คงที่เป็นกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์ซึ่งในกองทุนป้องกันความเสี่ยงซื้อหนี้ของ บริษัท ที่อยู่ในภาวะวิกฤตทางการเงินหรือได้ยื่นขอล้มละลาย ผู้จัดการมักเน้นเรื่องหนี้อาวุโส ซึ่งส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระคืนในราคาที่ตราไว้หรือมีการตัดผมที่เล็กที่สุดในแผนการปรับโครงสร้างใด ๆ หาก บริษัท ยังไม่ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายผู้จัดการอาจขายหุ้นในระยะสั้นโดยการเดิมพันหุ้นจะลดลงเมื่อใดก็ตามที่ บริษัท ไม่ได้ยื่นหรือเมื่อหุ้นกู้ที่ได้รับการเจรจาต่อรองเพื่อแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจะล้มละลาย หาก บริษัท มีปัญหาในการล้มละลายแล้วกลุ่มทุนชั้นต้นที่มีสิทธิได้รับการฟื้นฟูที่ต่ำกว่าเมื่อปรับโครงสร้างองค์กรอาจเป็นมาตรการป้องกันความเสี่ยงได้ดีกว่า นักลงทุนในกองทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ต้องอดทน reorganizations องค์กรเล่นออกมาเป็นเดือนหรือแม้กระทั่งปีในช่วงที่การดำเนินงานของ บริษัท มีปัญหาอาจลดลง การเปลี่ยนแปลงภาวะตลาดการเงินอาจส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ได้ดีขึ้นหรือแย่ลง การเก็งกำไรโครงสร้างเงินทุนเช่นเดียวกับธุรกิจการค้าที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์จะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ด้านเครดิตของกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้วยเช่นกัน ผู้จัดการมองหาค่าสัมพัทธ์ระหว่างหลักทรัพย์ระดับสูงและระดับล่างของผู้ออกตราสาร บริษัท เดียวกัน นอกจากนี้ยังมีการค้าหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพเทียบเท่าเครดิตจากผู้ออกตราสารหนี้ต่างกันหรือหุ้นกู้ที่มีความซับซ้อนในตราสารทุนที่มีโครงสร้างเช่นตราสารที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันหรือภาระหนี้ค้ำประกัน กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิตมุ่งเน้นไปที่การให้สินเชื่อแทนอัตราดอกเบี้ยผู้บริหารหลายรายขายสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือพันธบัตรตั๋วเงินคลังเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย กองทุนเครดิตมีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จเมื่อความเชื่อมั่นของสินเชื่อแคบลงในช่วงระยะเวลาการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่อาจประสบปัญหาขาดทุนเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและแพร่กระจายออกไป กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรในตราสารหนี้มีผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลที่ปราศจากความเสี่ยง การขจัดความเสี่ยงด้านเครดิต ผู้จัดการทำเงินเดิมพันให้มากที่สุดเท่าที่รูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทนจะเปลี่ยนแปลงไป ตัวอย่างเช่นหากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นพวกเขาจะขายพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นหรือพันธบัตรสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและซื้อหลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาสั้นหรือสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย กองทุนเหล่านี้มักจะใช้ประโยชน์สูงเพื่อเพิ่มสิ่งที่จะเป็นอย่างอื่นผลตอบแทนเจียมเนื้อเจียมตัว ตามคำนิยามการยกระดับจะเพิ่มความเสี่ยงในการสูญเสียเมื่อผู้จัดการไม่ถูกต้อง กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งวิเคราะห์ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคจะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์หรือหุ้นทั่วโลกและใช้ตำแหน่งที่ยาวหรือสั้นในระดับสินทรัพย์ใดก็ตามที่มีความอ่อนไหวต่อความคิดเห็นของพวกเขามากที่สุด แม้ว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศทั่วโลกสามารถซื้อขายได้เกือบทุกอย่าง แต่ผู้จัดการมักชอบเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูงเช่นฟิวเจอร์สและการส่งต่อสกุลเงิน กองทุนมาโครไม่ได้ให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยง แต่ผู้จัดการมักจะใช้การเดิมพันที่มีทิศทางมากซึ่งบางครั้งอาจไม่ได้ออกไป เป็นผลให้ผลตอบแทนเป็นหนึ่งในความผันผวนมากที่สุดของกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ ผู้ค้าทิศทางที่ดีที่สุดคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นซึ่งเป็นผู้มองโลกในแง่ร้ายระดับมืออาชีพที่อุทิศพลังงานเพื่อหาหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป พวกเขาตำหนิเชิงอรรถงบการเงินและพูดคุยกับซัพพลายเออร์หรือคู่แข่งกับสัญญาณที่พบเห็นได้จากปัญหานักลงทุนจะละเลย บางครั้งผู้จัดการทำคะแนนให้บ้านวิ่งเมื่อพบการฉ้อโกงทางบัญชีหรือการทุจริตอื่น ๆ เงินทุนระยะสั้นสามารถให้การป้องกันความเสี่ยงต่อตลาดหมีได้ แต่พวกเขาไม่ได้สำหรับใจของหัวใจ ผู้จัดการต้องเผชิญกับความพิการอย่างถาวร: พวกเขาต้องเอาชนะความอคติระยะยาวในตลาดตราสารทุน นักลงทุนควรดำเนินการอย่างรอบคอบก่อนที่จะมีเงินเข้ากองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ แต่การทำความเข้าใจกลยุทธ์ที่กองทุนใช้และรายละเอียดความเสี่ยงเป็นขั้นตอนแรกที่จำเป็น ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ พัฒนาเศรษฐกิจของเคนยา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอถูกสร้างขึ้นโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน นี้. อัตราส่วนที่พัฒนาขึ้นโดย Jack Treynor ซึ่งวัดผลตอบแทนที่ได้รับเกินกว่าที่อาจได้รับเมื่อไม่มีความเสี่ยง การซื้อหุ้นคืน (Repurchase) ของ บริษัท เพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด บริษัท การคืนเงินภาษีคือการคืนเงินภาษีที่จ่ายให้กับบุคคลหรือครัวเรือนเมื่อหนี้สินภาษีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าจำนวนเงิน มูลค่าทางการเงินของสินค้าและบริการสำเร็จรูปที่เกิดขึ้นภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด Hedge Funds: Strategies กองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้กลยุทธ์ที่หลากหลายและผู้จัดการกองทุนแต่ละคนจะเถียงว่าตนเป็นคนที่มีลักษณะเฉพาะและไม่ควรเป็น เมื่อเทียบกับผู้จัดการคนอื่น ๆ อย่างไรก็ตามเราสามารถจัดกลุ่มกลยุทธ์เหล่านี้เป็นหมวดหมู่บางประเภทเพื่อช่วยนักวิเคราะห์ในการกำหนดทักษะของผู้จัดการและประเมินวิธีที่กลยุทธ์เฉพาะอาจดำเนินการภายใต้เงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาคบางประการ ต่อไปนี้มีการกำหนดอย่างอิสระและไม่ครอบคลุมกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงทั้งหมด แต่ควรให้ผู้อ่านทราบถึงความกว้างและความซับซ้อนของกลยุทธ์ในปัจจุบัน การป้องกันความเสี่ยง (Equity Hedge) กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง (Equity Hedge) หมายถึงส่วนของหุ้นทุนระยะยาว (longshort equity) และถึงแม้จะเป็นกลยุทธ์ที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจ แต่ก็มียุทธศาสตร์ย่อย ๆ อยู่ในหมวดนี้ 13 LongShort ในกลยุทธ์นี้ผู้จัดการกองทุนเก็งกำไรสามารถซื้อหุ้นที่พวกเขารู้สึกว่าถูกตีราคาต่ำหรือขายหุ้นสั้นที่พวกเขาเห็นว่ามีราคาสูงเกินไป ในกรณีส่วนใหญ่กองทุนจะมีส่วนในเชิงบวกต่อตลาดตราสารทุนเช่นมีกองทุนที่ลงทุนในหุ้นจำนวน 70 กองทุนและมีการลงทุนในหุ้นล้น ในตัวอย่างนี้มูลค่าตลาดสุทธิของตลาดตราสารทุนคือ 40 (70-30) และกองทุนจะไม่ใช้เงินลงทุนใด ๆ (ยอดรวมของรายได้จะเท่ากับ 100) หากผู้จัดการยังคงมีตำแหน่งยาวขึ้นในกองทุนเช่น 80 ในขณะที่ยังคงดำรงตำแหน่งสั้น ๆ อยู่ 30 ตำแหน่งกองทุนจะมีอัตราการเติบโตที่ 110 (8030 110) ซึ่งระบุถึงการใช้ประโยชน์จาก 10.Market Neutral ในกลยุทธ์นี้ ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้แนวคิดพื้นฐานที่เหมือนกันในย่อหน้าก่อนหน้านี้ แต่พยายามลดความเสี่ยงในตลาดที่กว้างขึ้น ซึ่งสามารถทำได้สองวิธี หากมีจำนวนเงินลงทุนเท่ากันทั้งในระยะสั้นและระยะยาวเงินสุทธิที่ได้รับของกองทุนจะเป็นศูนย์ ตัวอย่างเช่นถ้ามีการลงทุน 50 กองทุนเป็นระยะเวลาสั้น ๆ และลงทุนในระยะสั้น 50 ครั้งค่าความเสี่ยงสุทธิจะเป็น 0 และยอดรวมของการลงทุนจะเท่ากับ 100 (ดูว่ากลยุทธ์นี้ทำงานร่วมกับกองทุนรวมได้อย่างไร) อ่านผลลัพธ์ที่เป็นบวกด้วยกองทุนกลางตลาด ) มีวิธีที่สองเพื่อให้ได้ความเป็นกลางทางการตลาดและนั่นก็คือการได้รับเบต้าเป็นศูนย์ ในกรณีนี้ผู้จัดการกองทุนจะหาแหล่งเงินลงทุนทั้งในระยะสั้นและระยะยาวเพื่อให้การวัดเบต้าของกองทุนรวมอยู่ในระดับต่ำที่สุด ในกลยุทธ์ใดกลยุทธ์หนึ่งที่เป็นกลางความตั้งใจของผู้จัดการกองทุนคือการขจัดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของตลาดและอาศัยความสามารถในการเลือกหุ้นของตน 1313 ยุทธศาสตร์ระยะยาวเหล่านี้สามารถใช้ในภูมิภาคภาคหรืออุตสาหกรรมหรือสามารถนำมาประยุกต์ใช้กับหุ้นในตลาดที่เฉพาะเจาะจง ฯลฯ ในโลกของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งทุกคนกำลังพยายามแยกแยะตัวเองออกไปคุณจะพบว่า กลยุทธ์แต่ละตัวมีความแตกต่างเป็นพิเศษ แต่ทุกคนใช้หลักการพื้นฐานเดียวกันกับที่อธิบายไว้ที่นี่ Global Macro โดยทั่วไปแล้วกลยุทธ์เหล่านี้เป็นกลยุทธ์ที่มีรูปแบบความเสี่ยงสูงสุดสำหรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง กองทุนมาโครทั่วโลกลงทุนในหุ้นพันธบัตรสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส ตราสารอนุพันธ์และตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ พวกเขามีแนวโน้มที่จะวางเดิมพันทิศทางในราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและพวกเขามักจะใช้ประโยชน์อย่างมาก ส่วนใหญ่ของกองทุนเหล่านี้มีมุมมองทั่วโลกและเนื่องจากความหลากหลายของการลงทุนและขนาดของตลาดที่พวกเขาลงทุนพวกเขาสามารถเติบโตได้ค่อนข้างใหญ่ก่อนที่จะถูกท้าทายจากปัญหาด้านกำลังการผลิต กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดหลายแห่ง ได้แก่ โกลบอลมารวมถึง Long-Term Capital Management และ Amaranth Advisors ทั้งสองมีเงินค่อนข้างมากและทั้งสองได้รับการยกระดับเป็นอย่างมาก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดอ่าน Massive Hedge Fund Failures และ The Amaranth Gamble) Relative Value Arbitrage กลยุทธ์นี้เป็นจุดเริ่มต้นของกลยุทธ์ต่างๆที่ใช้กับหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ แนวคิดพื้นฐานคือผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังซื้อหลักทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับความพึงพอใจในขณะเดียวกันก็ขายหุ้นในระยะสั้นด้วยความปลอดภัยที่คาดว่าจะอ่อนค่าลง หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอาจเป็นหุ้นและพันธบัตรของแต่ละ บริษัท หุ้นของสอง บริษัท ที่แตกต่างกันในภาคเดียวกันหรือสองพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท เดียวกันกับวันครบกำหนดที่แตกต่างกันและหรือคูปอง ในแต่ละกรณีมีค่าดุลยภาพที่ง่ายต่อการคำนวณเนื่องจากหลักทรัพย์มีความเกี่ยวข้อง แต่แตกต่างกันในบางส่วนของส่วนประกอบ ลองดูตัวอย่างง่ายๆ: คูปองจะได้รับการชำระเงินทุกหกเดือน อายุหุ้นกู้จะถือว่าเหมือนกันสำหรับทั้งพันธบัตร สมมติว่า บริษัท มีสองพันธบัตรที่โดดเด่น: หนึ่งจ่าย 8 และอื่น ๆ จ่าย 6. พวกเขาทั้งสองสิทธิเรียกร้อง lien เกี่ยวกับสินทรัพย์ของ บริษัท และพวกเขาทั้งสองหมดอายุในวันเดียวกัน ตั้งแต่ 8 พันธบัตรจ่ายคูปองที่สูงขึ้นก็ควรขายที่พรีเมี่ยมกับพันธบัตร 6 เมื่อมีการซื้อขายหุ้นกู้จำนวน 6 หุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 1,000 บาทหุ้นกู้ดังกล่าวควรมีการซื้อขายที่ระดับราคา 1,276.76 หุ้นซึ่งมีมูลค่าเท่ากัน อย่างไรก็ตามจำนวนเงินที่พรีเมี่ยมนี้มักจะออกมาจากความสมดุลสร้างโอกาสสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงในการเข้าทำธุรกรรมเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาชั่วคราว สมมติว่าพันธบัตร 8 มีการซื้อขายที่ 1,100 ในขณะที่พันธบัตร 6 มีการซื้อขายที่ 1,000 เพื่อใช้ประโยชน์จากความไม่เท่าเทียมกันในราคานี้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะซื้อพันธบัตรจำนวน 8 รายและขายหุ้นกู้ระยะสั้นจำนวน 6 หุ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาชั่วคราว ฉันได้ใช้การแพร่กระจายที่ค่อนข้างใหญ่ในพรีเมี่ยมเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงจุด ในความเป็นจริงการแพร่กระจายจากความสมดุลจะแคบมากการผลักดันให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้ประโยชน์ในการสร้างผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญ Arbitrage แปลงสภาพเป็นรูปแบบหนึ่งของการเก็งกำไรค่าสัมพัทธ์ ในขณะที่บางกองทุนเฮดจ์ฟันด์ลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพกองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยใช้การเก็งกำไรแบบแปลงสภาพเป็นจริงในตำแหน่งทั้งในหุ้นกู้แปลงสภาพและหุ้นของ บริษัท หนึ่ง ๆ หุ้นกู้แปลงสภาพสามารถแปลงเป็นจำนวนหุ้นได้ สมมติว่าหุ้นกู้แปลงสภาพขายได้ 1,000 หุ้นและสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ 20 หุ้น ซึ่งหมายความว่าราคาตลาดของหุ้นในช่วง 50 จะเป็นไปตามราคาตลาดอย่างไรก็ตามผู้จัดการกองทุนเก็งกำไรจะซื้อพันธบัตรแปลงสภาพและขายหุ้นสั้น ๆ เพื่อคาดการณ์ราคาพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นราคาหุ้นจะลดลงหรือทั้งสองอย่าง . โปรดจำไว้ว่ามีตัวแปรเพิ่มเติมสองตัวแปรที่นำไปสู่ราคาของหุ้นกู้แปลงสภาพที่ไม่ใช่ราคาหุ้นอ้างอิง สำหรับพันธบัตรแปลงสภาพจะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเช่นเดียวกับพันธบัตรอื่น ๆ ประการที่สองราคาจะได้รับผลกระทบจากตัวเลือกที่ฝังตัวเพื่อแปลงพันธบัตรให้เป็นหุ้นและตัวเลือกที่ฝังตัวจะได้รับอิทธิพลจากความผันผวน ดังนั้นแม้ว่าพันธบัตรจะขายได้ 1,000 หุ้นและมีการขายหุ้น 50 หุ้นซึ่งในกรณีนี้จะมีความสมดุลผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเข้าทำธุรกรรมการเก็งกำไรแปลงสภาพได้หากรู้สึกว่า 1) ความผันผวนโดยนัยในส่วนที่เลือก พันธบัตรต่ำเกินไปหรือ 2) ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มราคาของพันธบัตรมากกว่าจะเพิ่มราคาของหุ้น แม้ว่าราคาจะไม่ถูกต้องและราคาสัมพัทธ์จะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามเนื่องจากตำแหน่งนั้นไม่มีภูมิคุ้มกันจากข่าวเฉพาะ บริษัท แต่ผลกระทบของการเคลื่อนไหวจะมีน้อย ผู้จัดการการเก็งกำไรแปลงสภาพจะต้องเข้าสู่ตำแหน่งจำนวนมากเพื่อที่จะบีบผลตอบแทนขนาดเล็กจำนวนมากที่เพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน อีกครั้งหนึ่งเช่นเดียวกับกลยุทธ์อื่น ๆ ทำให้ผู้จัดการใช้รูปแบบการใช้ประโยชน์เพื่อขยายผลตอบแทน (เรียนรู้พื้นฐานของหุ้นกู้แปลงสภาพในหุ้นกู้แปลงสภาพ: บทนำอ่านรายละเอียดเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงจาก Leverage Your Returns With Hedge ได้) กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีความทุกข์ยากที่ลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความสุขเป็นสิ่งที่ไม่เหมือนใครอย่างแท้จริง ในหลายกรณีกองทุนป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้สามารถมีส่วนร่วมอย่างมากในการกู้ยืมเงินหรือการปรับโครงสร้างหนี้ และอาจแม้กระทั่งตำแหน่งในคณะกรรมการของ บริษัท เพื่อช่วยให้พวกเขาหันไปรอบ ๆ (คุณสามารถดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกิจกรรมเหล่านี้ได้ที่ Activist Hedge Funds) ไม่ได้หมายความว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ทำเช่นนี้ หลายคนซื้อหลักทรัพย์ด้วยความคาดหวังว่าความมั่นคงจะเพิ่มมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐานหรือแผนยุทธศาสตร์ของผู้บริหารปัจจุบัน ในทั้งสองกรณีกลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อพันธบัตรที่สูญเสียมูลค่าเป็นจำนวนมากเนื่องจากความไม่มั่นคงทางการเงินของ บริษัท หรือความคาดหวังของนักลงทุนที่ บริษัท กำลังตกอยู่ในภาวะเคร่งขรึม ในกรณีอื่น บริษัท อาจจะออกมาจากการล้มละลายและกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะซื้อพันธบัตรราคาต่ำหากการประเมินของพวกเขาเห็นว่าสถานการณ์ของ บริษัท จะดีขึ้นมากพอที่จะทำให้พันธบัตรของพวกเขามีคุณค่ามากขึ้น กลยุทธ์อาจมีความเสี่ยงได้เนื่องจากหลาย บริษัท ไม่สามารถปรับปรุงสถานการณ์ได้ แต่ในขณะเดียวกันหลักทรัพย์เหล่านี้กำลังซื้อขายที่มูลค่าลดที่ผลตอบแทนที่ปรับเปลี่ยนตามความเสี่ยงอาจมีความน่าสนใจมาก (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสาเหตุที่กองทุนใช้ความเสี่ยงเหล่านี้ได้ที่ Why Hedge Funds Love Debressed Debt.) บทสรุปมีกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงมากมายซึ่งหลายแห่งไม่ได้กล่าวถึงในที่นี้ แม้แต่กลยุทธ์ที่ได้อธิบายไว้ข้างต้นได้อธิบายไว้ในคำง่ายและอาจซับซ้อนกว่าที่พวกเขาเห็น นอกจากนี้ยังมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากที่ใช้กลยุทธ์มากกว่าหนึ่งยุทธศาสตร์การย้ายสินทรัพย์ตามการประเมินโอกาสที่มีอยู่ในตลาดในช่วงเวลาใดก็ตาม แต่ละยุทธศาสตร์ข้างต้นสามารถประเมินได้โดยพิจารณาจากศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนที่แน่นอนและสามารถประเมินได้ด้วยปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยทางเศรษฐกิจเฉพาะประเด็นและแม้แต่ผลกระทบจากการกำกับดูแลของรัฐและกฎระเบียบ อยู่ในการประเมินนี้ว่าการตัดสินใจในการจัดสรรเป็นสิ่งสำคัญเพื่อกำหนดระยะเวลาในการลงทุนและวัตถุประสงค์ของความเสี่ยงที่คาดว่าจะได้รับในแต่ละยุทธศาสตร์ Hedge Funds: ลักษณะเฉพาะกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงหลายรูปแบบเคยพิจารณาลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ เป็นขั้นตอนแรกนักลงทุนที่มีศักยภาพจำเป็นต้องทราบว่าเงินเหล่านี้ทำเงินได้อย่างไรและต้องใช้ความเสี่ยงเท่าใด ในขณะที่ไม่มีเงินสองประเภทเหมือนกันส่วนใหญ่จะสร้างผลตอบแทนจากกลยุทธ์ต่อไปนี้: กองทุนป้องกันความเสี่ยงแรกที่อัลเฟรดดับเบิลยูโจนส์เปิดตัวในปีพ. ศ. 2492 ใช้กลยุทธ์ทุนระยะยาว สินทรัพย์กองทุนวันนี้ แนวคิดนี้เป็นเรื่องง่าย: การวิจัยเพื่อการลงทุนคาดว่าจะเป็นผู้ชนะและผู้แพ้ที่คาดไว้ดังนั้นทำไมไม่ลองเดิมพันทั้งสองตำแหน่งในฐานะผู้ถือครองสัญญาระยะยาวเพื่อเป็นหลักประกันการจัดหาตำแหน่งสั้น ๆ ในกลุ่มผู้แพ้ พอร์ตการลงทุนแบบรวมจะสร้างโอกาสมากขึ้นสำหรับรายได้ที่เฉพาะเจาะจง (เช่นเฉพาะสต๊อก) และช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดเนื่องจากกางเกงขาสั้นช่วยลดความเสี่ยงจากการเปิดรับช่วงตลาดที่ยาวนาน ในสาระสำคัญส่วนแบ่งระยะยาวเป็นส่วนขยายของการซื้อขายคู่ ซึ่งนักลงทุนไปนานและสั้นสอง บริษัท คู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกันขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าญาติของพวกเขา ถ้าเจเนอรัลมอเตอร์ (GM) มีราคาถูกเมื่อเทียบกับฟอร์ดเช่นคู่ค้าอาจซื้อหุ้น GM มูลค่า 100,000 หุ้นและมีหุ้นปันผลเท่ากัน การเปิดตลาดสุทธิเป็นศูนย์ แต่ถ้า GM ทำได้ดีกว่าฟอร์ดนักลงทุนจะทำเงินได้ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดโดยรวม สมมติว่าฟอร์ดขึ้น 20 และ GM เพิ่มขึ้น 27 ผู้ประกอบการขายจีเอ็มสำหรับ 127,000 ครอบคลุมฟอร์ดสั้นสำหรับ 120,000 และกระเป๋า 7,000 ถ้าฟอร์ดตก 30 และจีเอ็มตก 23 เขาขายจีเอ็มสำหรับ 77,000 ครอบคลุมระยะสั้นฟอร์ด 70,000 และยังคงกระเป๋า 7,000 หากพ่อค้าผิดและฟอร์ดมีประสิทธิภาพสูงกว่า GM แต่เขาจะเสียเงิน ทุน Longshort คือการใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงต่ำในการบริหารสต๊อคสต็อกของผู้จัดการ กองทุนหุ้นระยะยาวของ Longshort มีโอกาสได้รับผลตอบแทนสุทธิเป็นเวลานานเนื่องจากผู้บริหารส่วนใหญ่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงของราคาตลาดทั้งหมดด้วยอันดับเครดิตระยะสั้น ส่วนของรายการที่ไม่ได้รับการป้องกันอาจมีความผันผวนแนะนำองค์ประกอบของเวลาในตลาดให้ผลตอบแทนโดยรวม ในทางตรงกันข้ามกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ไม่เป็นกลางในตลาดมุ่งเป้าไปที่การได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดสุทธิเช่นกางเกงขาสั้นและกางเกงขายาวมีมูลค่าตลาดเท่ากันซึ่งหมายความว่าผู้จัดการจะสร้างผลตอบแทนทั้งหมดจากการเลือกหุ้น กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงต่ำกว่ากลยุทธ์ที่ยาวลำเอียง - แต่ผลตอบแทนที่คาดว่าจะต่ำกว่าด้วย กองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบ Longshort และเป็นกลางของตลาดกำลังดิ้นรนเป็นเวลาหลายปีหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550 ทัศนคติของนักลงทุนมักเป็นแบบไบนารี: ความเสี่ยง (รั้น) หรือความเสี่ยง (หยาบคาย) - และเมื่อหุ้นขึ้นหรือลงพร้อมกันกลยุทธ์ที่ขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้นไม่ทำงาน นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ยังช่วยลดรายได้จากการคืนเงินกู้หุ้น หรือดอกเบี้ยที่ได้รับจากหลักประกันเงินสดที่ติดประกาศจากหุ้นที่ยืมมาขายสั้น เงินสดให้ยืมออกไปในชั่วข้ามคืนและนายหน้าให้ยืมมีสัดส่วน - โดยปกติดอกเบี้ย 20 ดอกเบี้ย - เป็นค่าธรรมเนียมในการจัดสินเชื่อสต็อกและคืนเงินส่วนที่เหลือให้กับผู้กู้ (ซึ่งเป็นเงินสด) หากอัตราดอกเบี้ยค้างคืนอยู่ที่ 4 และกองทุนกลางตลาดจะได้รับส่วนลด 80% โดยทั่วไปจะได้รับ 0.04 x 0.8 3.2 ต่อปีก่อนหักค่าธรรมเนียมแม้ว่าจะมีพอร์ตการลงทุนไม่ราบรื่นก็ตาม แต่เมื่อมีอัตราใกล้ศูนย์ดังนั้นการคืนเงิน ความผันผวนของตลาดที่เรียกว่า arbitrage การควบรวมกิจการมีผลตอบแทนจากการครอบครองกิจการ หลังจากได้มีการประกาศการแลกเปลี่ยนหุ้นผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายและขายหุ้นผู้ซื้อระยะสั้นในอัตราส่วนที่กำหนดโดยข้อตกลงควบกิจการ ข้อตกลงนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขบางอย่างเช่นข้อบังคับการอนุมัติคะแนนเสียงที่เป็นที่พอใจของผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายและไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์อย่างมีนัยสำคัญในธุรกิจเป้าหมายหรือฐานะทางการเงิน บริษัท เป้าหมายมีมูลค่าการซื้อขายน้อยกว่ามูลค่ารวมต่อหุ้นซึ่งเป็นส่วนที่ชดเชยความเสี่ยงในการลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่การทำธุรกรรมอาจไม่ปิดและมูลค่าของเงินจนถึงปิด ในการทำธุรกรรมเงินสด เป้าหมายการซื้อขายหุ้นของ บริษัท ลดลงเป็นเงินสดเมื่อเจ้าหนี้ต้องปิดเพื่อให้ผู้จัดการไม่จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยง ไม่ว่าในกรณีใดการแพร่กระจายจะส่งผลตอบแทนเมื่อข้อตกลงไปถึงไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดก็ตาม การจับผู้ซื้อมักจะจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงกว่าราคาหุ้นก่อนตกลงดังนั้นนักลงทุนต้องเผชิญกับความเสียหายที่มีขนาดใหญ่เมื่อธุรกรรมแยกตัวออกไป Convertibles เป็นหลักทรัพย์แบบไฮบริดที่รวมพันธบัตรตัวต่อตัวกับตราสารทุน กองทุนเพื่อการกีดกันการเก็งกำไรแบบแปลงสภาพเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพที่มีสิทธิแปลงสภาพเป็นเวลานานและมีสัดส่วนของหุ้นที่พวกเขาแปลง ผู้จัดการพยายามที่จะรักษาตำแหน่งเดลต้าเป็นกลางซึ่งตำแหน่งของพันธบัตรและหุ้นจะชดเชยความผันผวนของแต่ละตลาด เพื่อรักษาความเป็นกลางเดลต้าผู้ค้าจะต้องเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงของตนเช่นขายหุ้นเพิ่มในระยะสั้นหากราคาขึ้นและซื้อหุ้นคืนเพื่อลดการป้องกันความเสี่ยงหากราคาตกลงไปโดยบังคับให้ซื้อต่ำและขายสูง arbitrage แปลงสภาพ thrives บนความผันผวน ยิ่งมีหุ้นเด้งขึ้นเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นในการปรับการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าและผลกำไรจากการขายหนังสือ กองทุนเจริญเติบโตได้เมื่อความผันผวนสูงหรือลดลง แต่ต้องต่อสู้เมื่อความผันผวนของความผันผวน - เช่นเดียวกับที่เคยทำในช่วงเวลาของความเครียดในตลาด การเก็งกำไรแปลงสภาพมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ เกินไป: หากผู้ออกเป็นเป้าหมายการครอบครองพรีเมี่ยมการแปลงเบาบางลงก่อนที่ผู้จัดการจะสามารถปรับการป้องกันความเสี่ยงได้ก่อให้เกิดความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ บนพรมแดนระหว่างทุนและรายได้คงที่เป็นกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์ซึ่งกองทุนป้องกันความเสี่ยงซื้อหนี้ของ บริษัท ที่มีความทุกข์ทางการเงินหรือได้ยื่นขอล้มละลายแล้ว ผู้จัดการมักเน้นเรื่องหนี้อาวุโส ซึ่งส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระคืนในราคาที่ตราไว้หรือมีการตัดผมน้อยที่สุดในแผนการปรับโครงสร้างใด ๆ หาก บริษัท ยังไม่ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายผู้จัดการอาจขายหุ้นในระยะสั้นได้การเดิมพันหุ้นจะลดลงเมื่อมีการยื่นหรือเมื่อหุ้นกู้ที่ได้รับการเจรจาต่อรองเพื่อแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจะล้มละลาย หาก บริษัท มีปัญหาในการล้มละลายแล้วกลุ่มทุนชั้นต้นที่มีสิทธิได้รับการฟื้นฟูที่ต่ำกว่าเมื่อมีการปรับโครงสร้างองค์กรอาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงได้ดีขึ้น นักลงทุนในกองทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ต้องอดทน reorganizations องค์กรเล่นออกมาเป็นเดือนหรือแม้กระทั่งปีในช่วงที่การดำเนินงานของ บริษัท มีปัญหาอาจลดลง การเปลี่ยนแปลงภาวะตลาดการเงินอาจส่งผลต่อผลลัพธ์ได้ดีขึ้นหรือแย่ลง การเก็งกำไรโครงสร้างเงินทุนเช่นเดียวกับธุรกิจการค้าที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์จะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ด้านเครดิตของกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้วยเช่นกัน ผู้จัดการมองหาค่าสัมพัทธ์ระหว่างหลักทรัพย์ระดับสูงและระดับล่างของผู้ออกตราสาร บริษัท เดียวกัน นอกจากนี้ยังมีการค้าหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพเทียบเท่าเครดิตจากผู้ออกตราสารหนี้ต่างกันหรือหุ้นกู้ที่มีความซับซ้อนในตราสารทุนที่มีโครงสร้างเช่นตราสารหนี้ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันหรือภาระหนี้ค้ำประกัน กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิตมุ่งเน้นไปที่การให้สินเชื่อแทนอัตราดอกเบี้ยผู้บริหารหลายรายขายสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือพันธบัตรตั๋วเงินคลังเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย กองทุนเครดิตมีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จเมื่อความเชื่อมั่นของสินเชื่อแคบลงในช่วงระยะเวลาการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่อาจประสบปัญหาขาดทุนเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและแพร่กระจายออกไป กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรในตราสารหนี้มีผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลที่ปราศจากความเสี่ยง การขจัดความเสี่ยงด้านเครดิต ผู้จัดการทำเงินเดิมพันให้มากที่สุดเท่าที่รูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทนจะเปลี่ยนแปลงไป ตัวอย่างเช่นหากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นพวกเขาจะขายพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นหรือพันธบัตรสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและซื้อหลักทรัพย์ที่มีอายุสั้นหรือสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย กองทุนเหล่านี้มักจะใช้ประโยชน์สูงเพื่อเพิ่มสิ่งที่จะเป็นอย่างอื่นผลตอบแทนเจียมเนื้อเจียมตัว โดยความหมายการยกระดับจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการสูญเสียเมื่อผู้จัดการผิด กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งวิเคราะห์ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคจะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์หรือหุ้นทั่วโลกและใช้ตำแหน่งที่ยาวหรือสั้นในระดับสินทรัพย์ใดก็ตามที่มีความอ่อนไหวมากที่สุดต่อความคิดเห็นของพวกเขา แม้ว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศทั่วโลกสามารถซื้อขายได้เกือบทุกอย่าง แต่ผู้จัดการมักชอบเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูงเช่นฟิวเจอร์สและการส่งต่อสกุลเงิน กองทุนมาโครไม่ได้ให้ความสำคัญกับการป้องกันเสมอ แต่ผู้จัดการมักใช้เดิมพันที่มีทิศทางใหญ่ซึ่งบางครั้งอาจไม่ได้ออกไป เป็นผลให้ผลตอบแทนเป็นหนึ่งในความผันผวนมากที่สุดของกลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ ผู้ค้าทิศทางที่ดีที่สุดคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นซึ่งเป็นผู้ที่มองโลกในแง่ร้ายอย่างมืออาชีพซึ่งทุ่มเทพลังงานให้กับการหาหุ้นที่ถูก overvalued พวกเขาตำหนิเชิงอรรถงบการเงินและพูดคุยกับซัพพลายเออร์หรือคู่แข่งกับสัญญาณที่พบเห็นได้จากปัญหานักลงทุนจะละเลย บางครั้งผู้จัดการทำคะแนนให้บ้านวิ่งเมื่อพบการฉ้อโกงทางบัญชีหรือการทุจริตอื่น ๆ เงินทุนระยะสั้นสามารถให้การป้องกันความเสี่ยงต่อตลาดหมีได้ แต่พวกเขาไม่ได้สำหรับใจของหัวใจ ผู้จัดการต้องเผชิญกับความพิการอย่างถาวร: พวกเขาต้องเอาชนะความอคติในระยะยาวในตลาดตราสารทุน นักลงทุนควรดำเนินการอย่างรอบคอบก่อนที่จะมีเงินเข้ากองทุนป้องกันความเสี่ยงใด ๆ แต่การทำความเข้าใจกลยุทธ์ที่กองทุนใช้และรายละเอียดความเสี่ยงเป็นขั้นตอนแรกที่จำเป็น ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ พัฒนาเศรษฐกิจของเคนยา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอถูกสร้างขึ้นโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน นี้. อัตราส่วนที่พัฒนาขึ้นโดย Jack Treynor ซึ่งวัดผลตอบแทนที่ได้รับเกินกว่าที่อาจได้รับเมื่อไม่มีความเสี่ยง การซื้อหุ้นคืน (Repurchase) ของ บริษัท เพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด บริษัท การคืนเงินภาษีคือการคืนเงินภาษีที่จ่ายให้กับบุคคลหรือครัวเรือนเมื่อหนี้สินภาษีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าจำนวนเงิน คุณค่าทางการเงินของสินค้าและบริการสำเร็จรูปที่เกิดขึ้นภายในพรมแดนของประเทศในระยะเวลาที่เฉพาะเจาะจงการสรุปกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่างกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงต่างๆเนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดไม่ใช่การลงทุนเช่นเดียวกัน ผลตอบแทนความผันผวนและความเสี่ยงแตกต่างกันอย่างมากระหว่างกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่แตกต่างกัน กลยุทธ์บางอย่างที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดตราสารทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอและมีความเสี่ยงต่ำมากในขณะที่กองทุนอื่นอาจมีความผันผวนมากกว่ากองทุนรวม กองทุนรวมที่ประสบความสำเร็จตระหนักถึงความแตกต่างเหล่านี้และผสมผสานกลยุทธ์ต่างๆและประเภทสินทรัพย์เข้าด้วยกันเพื่อสร้างผลตอบแทนการลงทุนในระยะยาวที่มีเสถียรภาพมากกว่าเงินทุนส่วนบุคคลใด ๆ ลักษณะสำคัญของกองทุนเฮดจ์ฟันด์กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงหลายรูปแบบมีแนวโน้มที่จะป้องกันความเสี่ยงจากภาวะตกต่ำในตลาดที่ซื้อขายได้ กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีความยืดหยุ่นในตัวเลือกการลงทุนของพวกเขา (สามารถใช้การขายสั้นยกระดับตราสารอนุพันธ์เช่นการวางสายตัวเลือกฟิวเจอร์ ฯลฯ ) กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับประโยชน์จากการให้น้ำหนักของผู้บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีต่อแรงจูงใจในการดำเนินงานซึ่งจะดึงดูดสมองที่ดีที่สุดในธุรกิจการลงทุน ข้อเท็จจริงเกี่ยวกับอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์คาดว่าจะเป็นอุตสาหกรรมที่เป็นล้านล้านดอลลาร์โดยมีกองทุนป้องกันความเสี่ยงประมาณ 8350 แห่ง ประกอบด้วยกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายซึ่งบางส่วนใช้ประโยชน์และตราสารอนุพันธ์ขณะที่บางกลุ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นและใช้ประโยชน์จากอิทธิพลเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากพยายามที่จะลดความเสี่ยงทางการตลาดโดยเฉพาะการขาดแคลนหุ้นหรือตราสารอนุพันธ์ กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่เป็นผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้านโดยอาศัยความเชี่ยวชาญเฉพาะของผู้จัดการหรือทีมผู้บริหาร กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงหลายรูปแบบโดยเฉพาะอย่างยิ่งกลยุทธ์ค่าสัมพัทธ์ไม่ขึ้นอยู่กับทิศทางของตลาดตราสารหนี้หรือตราสารทุนซึ่งแตกต่างจากหุ้นหรือกองทุนรวมทั่วไป (หน่วยลงทุน) โดยทั่วไปมีความเสี่ยงด้านตลาดอยู่ 100 อันดับ กลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลยุทธ์การเก็งกำไรมีข้อ จำกัด ว่าจะสามารถใช้เงินได้มากแค่ไหนก่อนที่ผลตอบแทนจะลดลง เป็นผลให้หลายผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จ จำกัด จำนวนเงินทุนที่พวกเขาจะยอมรับ ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยทั่วไปมีความเป็นมืออาชีพสูงมีวินัยและขยันหมั่นเพียร ผลตอบแทนของพวกเขาในช่วงเวลาที่ยั่งยืนมีประสิทธิภาพสูงกว่าตราสารทุนมาตรฐานและดัชนีพันธบัตรที่มีความผันผวนน้อยกว่าและความเสี่ยงต่อการสูญเสียน้อยกว่าหุ้น นอกเหนือจากค่าเฉลี่ยแล้วมีศิลปินที่โดดเด่นยอดเยี่ยมบางราย การลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มีความซับซ้อนมากขึ้นรวมทั้งธนาคารเอกชนของสวิตเซอร์แลนด์และธนาคารอื่น ๆ ที่มีชีวิตอยู่และเข้าใจถึงผลกระทบจากการปรับตลาดหลัก ๆ กองทุนและกองทุนบำเหน็จบำนาญจำนวนมากจัดสรรสินทรัพย์ให้กับกองทุนป้องกันความเสี่ยง ความเข้าใจผิดที่เป็นที่นิยมความเข้าใจผิดที่เป็นที่นิยมคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดมีความผันผวน - พวกเขาทั้งหมดใช้กลยุทธ์แมโครสากลและวางเดิมพันทิศทางขนาดใหญ่บนหุ้นสกุลเงินพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์และทองคำในขณะที่ใช้จำนวนมากยกระดับ ในความเป็นจริงน้อยกว่า 5 แห่งกองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นกองทุนระดับโลกเช่น Quantum, Tiger และ Strome กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ใช้ตราสารอนุพันธ์เฉพาะเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือไม่ใช้ตราสารอนุพันธ์ใด ๆ และไม่มีการใช้ประโยชน์มากนัก Hedge Fund Strategies ความสามารถในการคาดการณ์ผลประกอบการในอนาคตแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับความผันผวนของแต่ละกลยุทธ์ ประสิทธิภาพในอนาคตของกลยุทธ์ที่มีความผันผวนสูงคาดการณ์ได้ไม่มากนักจากผลการดำเนินงานในอนาคตจากกลยุทธ์ที่มีความผันผวนต่ำหรือปานกลาง การเติบโตเชิงรุก: ลงทุนในตราสารทุนที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบจากการเติบโตของกำไรต่อหุ้น โดยปกติอัตราส่วน PE สูงหรือต่ำหรือไม่มีการจ่ายเงินปันผลมักมีขนาดเล็กและหุ้นขนาดเล็กที่คาดว่าจะมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว รวมถึงกองทุนผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้านเช่นเทคโนโลยีธนาคารหรือเทคโนโลยีชีวภาพ ป้องกันความเสี่ยงจากการขาดแคลนหุ้นที่คาดว่าจะทำให้กำไรผิดหวังหรือขาดแคลนดัชนีหุ้น อาจมีความผันผวนตามคาด: ตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงสูง: ซื้อหุ้นตราสารหนี้หรือการเรียกร้องทางการค้าที่ส่วนลดลึกของ บริษัท ที่อยู่ในหรือเผชิญหน้ากับการล้มละลายหรือการปรับโครงสร้างองค์กร ผลกำไรจากตลาดขาดความเข้าใจในมูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์ที่ลดราคาอย่างมากและเนื่องจากนักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ไม่สามารถเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การลงทุนได้ (ความดันการขายนี้จะสร้างส่วนลดลึก) ผลโดยทั่วไปไม่ขึ้นอยู่กับทิศทางของตลาด ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: ตลาดเกิดใหม่ระดับต่ำ - ปานกลาง: ลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ของตลาดเกิดใหม่ (น้อยกว่าผู้ใหญ่) ซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่สูงขึ้น ไม่อนุญาตให้มีการขายสั้นในตลาดเกิดใหม่หลายแห่งดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพมักไม่สามารถทำได้แม้ว่าจะมีการป้องกันความเสี่ยงบางส่วนของ Brady ผ่านสัญญาฟิวเจอร์สและตลาดสกุลเงินสหรัฐก็ตาม ความผันผวนที่คาดว่าจะได้รับ: กองทุนรวมที่สูงมาก: ผสมผสานและจับคู่กองทุนเก็งกำไรและกองทุนรวมเพื่อการลงทุนอื่น ๆ การรวมกันของกลยุทธ์และประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันนี้มีเป้าหมายเพื่อให้ผลตอบแทนการลงทุนในระยะยาวที่มั่นคงมากขึ้นกว่าเงินทุนส่วนบุคคลใด ๆ ความเสี่ยงและความผันผวนสามารถควบคุมได้ด้วยการผสมผสานกลยุทธ์และเงินทุน การเก็บรักษาทุนโดยทั่วไปถือเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญ ความผันผวนขึ้นอยู่กับการผสมและอัตราส่วนของกลยุทธ์ที่ใช้ ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: รายได้ต่ำ - ปานกลาง: ลงทุนโดยมุ่งเน้นที่ผลตอบแทนหรือรายได้ปัจจุบันแทนที่จะเป็นเพียงการเพิ่มทุน อาจใช้ประโยชน์จากภาระในการซื้อพันธบัตรและบางครั้งตราสารอนุพันธ์ตราสารอนุพันธ์เพื่อให้ได้กำไรจากการแข็งค่าของเงินต้นและรายได้ดอกเบี้ย ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: Low Macro: มีเป้าหมายเพื่อสร้างผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลกโดยส่วนใหญ่จะมาจากนโยบายของรัฐบาลที่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยซึ่งจะส่งผลต่อสกุลเงินหุ้นและตลาดตราสารหนี้ มีส่วนร่วมในตลาดหลัก ๆ ทั้งหมดเช่นหุ้นพันธบัตรสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์แม้ว่าจะไม่ได้อยู่ในเวลาเดียวกันก็ตาม ใช้ประโยชน์และตราสารอนุพันธ์เพื่อให้ความสำคัญกับผลกระทบของการเคลื่อนไหวในตลาด ใช้การป้องกันความเสี่ยง แต่การใช้ประโยชน์จากการวางเป้าหมายมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพมากที่สุด ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: ตลาดที่สูงมากเป็นกลาง - การแข่งขัน: พยายามที่จะป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดมากที่สุดโดยการหักล้างโดยมักจะอยู่ในหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันของผู้ออกตราสารเดียวกัน ตัวอย่างเช่นสามารถเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพที่มีระยะเวลายาวนานและมีส่วนของผู้ออกตราสารอ้างอิงที่สั้น อาจใช้ฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย มุ่งเน้นไปที่การได้รับผลตอบแทนที่มีความสัมพันธ์ต่ำหรือไม่มีเลยทั้งตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ กลยุทธ์เหล่านี้มีมูลค่ารวมถึงการเก็งกำไรรายได้คงที่หลักทรัพย์จำนอง backed arbitrage โครงสร้างเงินทุนและกองทุนปิดท้าย arbitrage ความผันผวนตามที่คาดการณ์ไว้: Low Market Neutral - การป้องกันความเสี่ยงด้านหลักทรัพย์: ลงทุนในตราสารทุนระยะสั้นและระยะยาวโดยทั่วไปในตลาดเดียวกัน ความเสี่ยงด้านตลาดจะลดลงอย่างมาก แต่การวิเคราะห์หุ้นและการเลือกสต็อกที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่มีความหมาย สามารถใช้ Leverage เพื่อเพิ่มผลตอบแทนได้ มักจะต่ำหรือไม่มีความสัมพันธ์กับตลาด บางครั้งใช้ดัชนีฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากระบบ (ตลาด) ดัชนีอ้างอิงสัมพัทธ์คือตั๋วแลกเงิน ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: การกำหนดเวลาในตลาดต่ำ: จัดสรรสินทรัพย์ระหว่างกลุ่มสินทรัพย์ที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับมุมมองของผู้จัดการเกี่ยวกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจหรือตลาด การเน้นผลงานอาจจะแกว่งไปมาระหว่างประเภทสินทรัพย์ ความไม่แน่นอนของการเคลื่อนไหวของตลาดและความยากลำบากในการเข้าสู่จังหวะเวลาและออกจากตลาดเพิ่มความผันผวนของกลยุทธ์นี้ ความผันผวนที่คาดหวัง: โอกาสสูง: รูปแบบการลงทุนเปลี่ยนจากกลยุทธ์เป็นกลยุทธ์เนื่องจากโอกาสที่จะเกิดกำไรจากเหตุการณ์ต่างๆเช่นการเสนอขายครั้งแรกการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างกะทันหันมักเกิดจากความผิดหวังของรายได้ระหว่างกาลการเสนอราคาที่เป็นมิตรและโอกาสอื่น ๆ ที่เกิดจากเหตุการณ์ อาจใช้รูปแบบการลงทุนหลายรูปแบบในเวลาที่กำหนดและไม่ จำกัด เฉพาะวิธีการลงทุนหรือประเภทสินทรัพย์ใด ๆ ความผันผวนที่คาดว่าจะได้รับ: กลยุทธ์หลากหลายตัวแปร: แนวทางการลงทุนมีความหลากหลายโดยใช้กลยุทธ์ต่างๆพร้อม ๆ กันเพื่อสร้างผลประโยชน์ในระยะสั้นและระยะยาว กลยุทธ์อื่น ๆ อาจรวมถึงระบบการซื้อขายเช่นแนวโน้มและกลยุทธ์ด้านเทคนิคต่างๆที่หลากหลาย รูปแบบการลงทุนนี้ช่วยให้ผู้จัดการด้านกลยุทธ์ที่แตกต่างกันมีน้ำหนักเกินหรือมีน้ำหนักน้อยเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสการลงทุนในปัจจุบันได้ดีที่สุด ความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น: การขายระยะสั้น: ขายหลักทรัพย์สั้น ๆ โดยคาดว่าจะสามารถซื้อคืนได้ในอนาคตในราคาที่ต่ำกว่าเนื่องจากผู้บริหารประเมินการตีราคาหลักทรัพย์หรือตลาดหรือคาดว่าจะมีความผิดหวังมากขึ้น การบัญชีผิดปกติการแข่งขันใหม่การเปลี่ยนแปลงการบริหาร ฯลฯ มักใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงเพื่อชดเชยพอร์ตการลงทุนที่ยาวนานและโดยผู้ที่รู้สึกว่าตลาดกำลังใกล้เข้ามาในรอบขาขึ้น มีความเสี่ยงสูง. ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้: สถานการณ์พิเศษที่สูงมาก: ลงทุนในสถานการณ์ที่เกิดขึ้นจากเหตุการณ์เช่นการควบรวมกิจการการควบรวมกิจการที่ไม่เป็นไปได้การปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ อาจเกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นพร้อม ๆ กันใน บริษัท ที่ได้มาและการขายหุ้นใน บริษัท ที่ซื้อโดยหวังผลกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาตลาดในปัจจุบันและราคาซื้อสุดท้ายของ บริษัท นอกจากนี้ยังสามารถใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อให้เกิดผลตอบแทนสูงสุดและเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านตลาด ผลโดยทั่วไปไม่ขึ้นอยู่กับทิศทางของตลาด ความผันผวนที่คาดว่าจะได้รับ: ค่าเฉลย: ลงทุนในหลักทรัพย์ที่รับรู้ในการขายในราคาส่วนลดลึกถึงมูลค่าภายในหรือที่อาจเกิดขึ้น หลักทรัพย์ดังกล่าวอาจไม่ได้รับความนิยมหรือถูกมองข้ามโดยนักวิเคราะห์ มักต้องใช้ความอดทนอดกลั้นและมีวินัยที่เข้มแข็งจนกว่าจะได้รับการยอมรับจากตลาด ดูบทความนี้ในภาษาใด ๆ ต่อไปนี้: บทความอื่น ๆ โดย Dion Friedland ประธานกองทุน Magnum: เว็บไซต์ที่ออกแบบและดูแลโดย Southern WebWorks, Inc. ลิขสิทธิ์ 2011 Magnum Global Investments Ltd. All สงวนสิทธิ์ ลิขสิทธิ์ 2011 Magnum U.S. Investments, Inc. สงวนลิขสิทธิ์ เว็บไซต์นี้มีข้อมูลเกี่ยวกับเงินทุนและผลิตภัณฑ์และบริการการลงทุนอื่น ๆ ที่ไม่ได้มีวัตถุประสงค์หรือให้บริการแก่นักลงทุนบางรายในเขตอำนาจศาลบางแห่ง นอกจากนี้เงินทุนและบริการที่มีให้สำหรับบุคคลในสหรัฐฯยังไม่ได้จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และเป็นผลให้ผลิตภัณฑ์การลงทุนดังกล่าวมีให้สำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองบางรายเท่านั้นที่ได้รับการรับรองโดย Magnum ก่อน ด้วยเหตุนี้หน้าใด ๆ ที่กล่าวถึงผลิตภัณฑ์หรือบริการการลงทุนใด ๆ ที่ Magnum นำเสนอจึงสามารถดูได้โดยใช้ชื่อผู้ใช้และรหัสผ่านเท่านั้นซึ่งสามารถดูได้โดยคลิกที่นี่ ไม่มีสิ่งใดในเว็บไซต์นี้ที่สามารถดูได้โดยไม่ต้องมีชื่อผู้ใช้และรหัสผ่านควรจะตีความว่าเป็นการลงทุนหรือคำแนะนำทางการเงิน ข้อมูลดังกล่าวมีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นไม่ใช่เป็นการชักจูงให้มีการลงทุนในผลิตภัณฑ์ใด ๆ
Forex- ฝ่าวงล้อม ตัวชี้วัด   MetaTrader
การใช้สิทธิ หุ้น ตัวเลือก ความละเอียด